Анализ эффективности инвестиционных проектов

анализ-эффективности-проектов

В условиях инфляции, очень важно уметь правильно вкладывать свои деньги. Многие люди предпочитают действовать по классической схеме, открывая депозитные вклады в банках. Однако привлекательность таких капиталовложений оставляет желать лучшего. В частности, львиную долю доходности по вкладам «съедает» инфляция, поэтому такой вариант инвестирования помогает только сохранить, но не приумножить сбережения. Намного эффективнее вкладываться в различные проекты, ведь хорошо разработанный бизнес-план, в перспективе может принести до 1000% прибыли. Однако у этой системы заработка есть и обратная сторона: инвестиции в стартапы и другие объекты вовсе не гарантируют доходности.

Отсюда следует, что при планировании инвестиций, необходимо обеспечить оценку проекта на предмет рентабельности капиталовложений. Цели и задачи оценки могут различаться, но общая последовательность анализа обычно включает следующие пункты:

  • Деловая активность – оценивается эффективность работы организаторов или руководителей проекта;
  • Платёжеспособность – возможность предприятия отвечать по взятым на себя финансовым обязательствам перед инвесторами;
  • Ликвидность – возможность быстро вывести активы из дела;
  • Коммерческая устойчивость – разработка планов на ближайшее время.

В состав анализа могут входить и другие инструменты, определяющие динамику развития инвестиционного проекта. Главное, это результат, который поможет определить возможные риски и размер предполагаемой прибыли. Познакомимся с методами оценки инвестиционных проектов более детально.

Анализ рисков инвестиционных проектов

Чтобы провести оценку потенциальных рисков, выполняется комплексная аналитика финансовых и экономических показателей проекта. Если рассматривать ситуацию в целом, то жизненный цикл любого бизнес-проекта можно условно разделить на три основных этапа:

  1. Планирование;
  2. Реализация;
  3. Завершение.

Разумеется, проблемы могут возникнуть на любой стадии, но оценивать их масштабы и вероятность появления нужно на этапе планирования. В условиях современного рынка, для этого применяются две взаимодополняющие методики: качественная и количественная. Рассмотрим способы их применения более детально.

Итак, под качественной оценкой понимается исследование неопределённостей и обстоятельств, которые способны оказывать негативное влияние на реализацию проекта. В целом, основа данного метода строится на применении логических карт, состоящих из вопросов, на которые инвестору нужно получить ответы. Например, при запуске нового продукта, схема вопросов-ответов может выглядеть так:

  • Выход на потребительский рынок: конкурентоспособность продукции и возможности компании по её продвидению;
  • Будет ли рынок дальше развиваться в направлении выбранной тенденции;
  • Какова реальная потребность покупателей в выпускаемом продукте, насколько освоена выбранная ниша;
  • Смогут ли конкуренты повлиять на позиции бизнес-проекта;
  • Насколько эффективна работа маркетологов по продвижению выбранного проекта.

Результатом такого опроса будет определение достигнутых целей. Например, сможет ли компания полностью закрыть выбранную нишу, удовлетворив запросы всех заинтересованных потребителей, и что получится, если проект не выйдет на запланированный уровень продаж, уступив конкурентам.

Проведение количественного анализа показывает, насколько зависим проект от товарооборота. Например, спровоцирует ли незначительное снижение объёма продаж падение прибыли или проект будет успешно развиваться даже в ситуациях, когда продажи составят порядка 40% от эталонного значения.

Для выяснения этих факторов обычно применяются такие виды анализа:

  1. Чувствительность рынка – оцениваются коэффициенты объёмов продаж, себестоимости производства и реализационной стоимости;
  2. Сценарий – в расчёт принимаются 2-4 фактора, оказывающих максимальное влияние на реализацию проекта, и на основании этих данных делается финансовый прогноз эффективности;
  3. Моделирование – другое название: метод Монте-Карло, показывающий вероятность рисков, связанных с изменением процентных ставок и курсов валют в длительном периоде.

Такие методики могут применяться для оценки реализации международных инвестиционных проектов и небольших стартапов местного значения. Точность анализа напрямую зависит от объективности экспертов.

Методы анализа инвестиционных проектов

Методик оценки, позволяющих провести комплексную оценку эффективности инвестиционного проекта несколько. Применяются они, как правило, в комплексе, что помогает получить максимально полную картину.

Выглядит это следующим образом:

  • Бухгалтерский. Это простой метод оценки экономической эффективности. Суть анализа сводится к выведению чистой прибыли относительно жизненного цикла инвестиционного проекта.
  • Период окупаемости. Здесь выводится полное количество лет, необходимых для компенсации первоначальных затрат и получения первой прибыли.
  • Настоящая стоимость. Этот показатель обозначается аббревиатурой NPV, и определяет соотношение между денежными потоками текущих затрат и прибылей. При этом учитывается и коэффициент дисконтирования, который по умолчанию устанавливается в размере средней стоимости капиталовложений. Проект считается рентабельным, если его текущая стоимость варьируется от нуля и выше.
  • Внутренняя рентабельность. Определяется в виде ставки доходности текущих поступлений. В идеале, этот коэффициент должен превышать усреднённую стоимость капитала, в крайнем случае, быть равным.

Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Этот метод обычно применяется в случаях повышенной неопределённости проекта, например, возможной чувствительности к макроэкономическим показателям: изменение процентных ставок или курсов валют. Смысл вычисления этих критериев состоит в определении критических точек безубыточного производства и безопасных для компании объёмов продаж.

Для получения искомых значений потребуются такие переменные:

  • Стоимость одной единицы продукции;
  • Себестоимость производства на единицу товара;
  • Начальные инвестиции;
  • Годовые затраты на поддержание проекта;
  • Амортизация за год;
  • Финансовый множитель;
  • Усреднённый коэффициент налога на прибыль.

Для наглядности эти значения нужно собрать в таблицу Excel, и на основании изменяемых значений определить критические для проекта точки.

Финансовый анализ инвестиционного проекта

Институциональный экономический анализ эффективности инвестиционного проекта обычно выстраивается на применении следующих показателей:

  • NPV – по дисконтированию дохода;
  • IRR – по внутренним нормам доходности;
  • PI – по индексированию прибыли;
  • PP – по срокам самоокупаемости;
  • ROI – по рентабельности.

В некоторых случаях, инвестиционный проект может оцениваться как объект потенциальной угрозы для окружающей среды. Сущность экологического мониторинга сводится к наблюдению за проектом от разработки до стадии реализации, чтобы выявить потенциальные факторы угрозы и разработать способы их устранения.

Помимо перечисленных методов существует сравнительный метод анализа экспресс-сценариев. Называется он SWOT (свот), и если расшифровывать аббревиатуру по буквам, такая оценка проводится по четырём основным критериям:

  • S – сильные стороны компании;
  • W – слабые стороны компании;
  • O – возможности реализации;
  • T – потенциальные угрозы.

Отметим, что такая оценка не даёт полной картины, но позволяет быстро определить наиболее перспективные проект среди нескольких возможных вариантов.

Рейтинг
( Пока оценок нет )
Михаил Новожилов / автор статьи
Финансовый консультант. Образование: высшее юридическое. Опыт работы - юрист управляющей компании. Сферы интересов: IT-технологии, закон и право, финансы.
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Инвестиции Онлайн - Выгодное Вложение Денег, Все Способы
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.