Какие бывают эмиссионные ценные бумаги?

эмиссионные-ценные-бумаги

Согласно правилам обращения активов на фондовом рынке, все активы условно подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные. Несмотря на некоторую схожесть, речь идёт о диаметрально противоположных понятиях. Настоящее законодательство чётко определяет понятие ценных бумаг эмиссионного типа выпуска. В частности, под это определение попадают активы, допускающие документарную и бездокументарную форму, обладающие такими признаками:

  1. Размещаются выпусками;
  2. Закрепляют за владельцем ряд имущественных прав и других привилегий, подлежащих переуступке, осуществлению и удостоверению в рамках действующего законодательства;
  3. Всегда обладают равным объёмом и периодом исполнения обязательств внутри одного выпуска.

Несмотря на однозначную трактовку, начинающим игрокам фондового рынка сложно разобраться, какие именно активы являются эмиссионными. Например, к какой категории относятся долговые облигации и именные сертификаты? Какие права дают операции с акциями? Как определяется стоимость ценных бумаг? Попробуем детально разобраться во всех тонкостях этих процедур, и детально рассмотрим принципиальные отличия эмиссионных и неэмиссионных активов.

Разновидности эмиссионных активов

Под это понятие попадают следующие категории активов:

  • Акция. Даёт право принимать участие в управлении акционерным обществом и получать установленную долю прибыли. Цена акции определяется её номиналом на момент продажи.
  • Облигация. Эта категория гарантирует держателю возврат номинальной стоимости и оговоренного процентного тарифа. Облигации могут выпускаться муниципалитетами с целью восполнения бюджета или получения средств для инвестиционных проектов.
  • Депозитный сертификат. Вид банковского обязательства, оформляемый исключительно в документарном виде. Владелец сертификата получает право на возврат денежных средств с установленным вознаграждением в виде процента.
  • Опцион. Данная бумага всегда носит именной характер, и подтверждает право обладателя приобрести в предусмотренные сроки либо при наступлении определённых событий акций компании-эмитента по условленной цене. По сути, такой вид ценных бумаг напоминает предварительный договор покупки-продажи.

Чтобы дополнить картину активов, обращающихся на рынке ЦБ, приведём в качестве примера перечень неэмиссионных ценных бумаг. Сюда входят:

  • Векселя – документарные долговые обязательства, дающие предъявителю право на получение указанной суммы в согласованные сроки;
  • Чеки – распорядительная бумага, указывающая на необходимость выплаты указанной суммы предъявителю;
  • Ваучеры – документарное подтверждение держателя на часть государственного имущества в рамках программы приватизации;
  • Коносамент – документарное подтверждение право на хранение и транспортировку указанной партии товара;
  • Фьючерсы – закрепляет стоимость активов для последующей сделки;
  • Варранты – обеспечивает право выкупа ценных бумаг в установленный период времени по фиксированной цене;
  • Пай – заверяет право на долю собственности компании-эмитента;
  • Депозитные расписки – подтверждает наличие активов, находящихся на депозитном хранении за пределами страны.

Что собой представляет вексель

С этим видом активов сопряжено немало вопросов. В частности, многих интересует, является ли вексель эмиссионной ценной бумагой? Сразу отметим, что нет, не является. Любая ценная бумага, относящаяся к разряду эмиссионных, должна обладать тремя признаками:

  1. Размещаться выпуском;
  2. Закреплять имущественные или иные права;
  3. Обеспечивать одинаковый объём прав и исполнения обязательств независимо от времени приобретения.

При отсутствии любого из предусмотренных законодателем классификаторов, ценная бумага автоматически признаётся неэмиссионной. В ситуации с векселями, эти бумаги могут выпускаться единичными экземплярами, следовательно, здесь априори отсутствует первый признак, отмеченный в списке.

Если обратиться к официальной формулировке, векселем называют документ, обязывающий одну из сторон произвести денежную выплату в размере прописанной суммы в условленный срок. В зависимости от формы документа, получателем выплаты может быть держатель или предъявитель векселя. Характерными признаками этой ценной бумаги являются:

  • Исключительно документарная форма;
  • Обеспечение только в денежной форме: имущественный эквивалент здесь не предусматривается;
  • Единый шаблон заполнения, установленный Международной конвенцией;
  • Бесспорность обязательств – подлинность векселя не требует дополнительного заверения;
  • Абстрактность – форма не содержит указания на тип сделки.

Благодаря своей неординарной форме, векселя в последнее время широко используются в полулегальных сферах деятельности. В частности, их применяют букмекерские конторы для взаиморасчётов с клиентами.

Разница между эмиссионными и неэмиссионными ЦБ

Основные отличия кроются в форме выпуска и последующего оборота. В частности, по эмиссионным бумагам всегда гарантируется равный объём прав и их исполнения, независимо от сроков приобретения. Рассмотрим этот нюанс на конкретном примере. Допустим, что по акциям некой компании, выплата дивидендов производится ежеквартально. Поэтому держатели этой ценной бумаги в любом случае получат причитающуюся им сумму, независимо от того, владеют они ими весь квартал или приобрели за день до получения выплат. Кроме того, эмиссионные активы всегда выпускаются большим количеством.

Неэмиссионные ЦБ запускаются в оборот по мере необходимости, и объём выпуска таких активов не регламентирован. Поэтому такие бумаги могут обращаться даже поштучно. Кроме того, неэмиссионный формат обычно закрепляет определённый вид прав или финансовых обязательств. В качестве примера, можно привести коносамент, который подтверждает исключительно права на перевозку и хранения груза.

Что собой представляет акция

Акции относятся к самыми распространённым ценным бумагам эмиссионной группы на рынке. По сути, – это ЦБ, закрепляющая права обладателя на отчисления доли прибыли компании-эмитента, и подтверждающая денежный вклад в деятельность предприятия.

Права владельца удостоверяются возможностью участвовать в собраниях акционеров, и участвовать в развитии компании. Помимо этого, такие бумаги подразумевают частичный переход собственности эмитента акционеру.

Акции характеризуются следующими признаками и особенностями:

  • Выпуск на унифицированном бланке;
  • Всегда имеет серию и номер;
  • Содержит реквизиты эмитента;
  • Отображает номинал и размер уставного капитала компании на момент эмиссии.

Акционерами могут стать физические и юридические лица.

Размещение акций

По российскому законодательству, размещение акций банков и акционерных обществ производится следующим путём:

  • Среди учредителей при образовании предприятия;
  • Среди акционеров: осуществляется после первичной эмиссии при доп.выпуске ценных бумаг;
  • Среди заинтересованных лиц: методика открытой и закрытой подписки;
  • При необходимости конвертации ЦБ.

Условия выпуска и размещения акций регулируются на государственном уровне. В частности, для защиты интересов инвесторов, эмиссия возможна не ранее чем через 14 дней после размещения информации о выпуске, и обеспечения доступа к этим сведениям всем заинтересованным лицам. При этом не допускается создавать неравные условия приобретения акций для разных инвесторов.

Раскрытие информации эмитентами эмиссионных активов

Раскрытие информации – это комплекс мероприятий, направленный на уведомление потенциальных инвесторов и заинтересованных лиц о том, что будут размещаться ценные бумаги. Это правило актуально для всех активов, включая документарную и бездокументарную форму. Смысл раскрытия сведений заключается в обеспечении прозрачности и открытости проведения сделок на фондовом рынке, что выгодно частным инвесторам, государственным и корпоративным компаниям.

Практика раскрытия таких сведений предусматривает следующие способы:

  • Публикация информации в СМИ либо новостных лентах;
  • Передача сведений участникам рынка, акционерам или госструктурам;
  • Предоставление свободного доступа к этой информации по месту нахождения компании эмитента либо иному адресу.

Если требование по раскрытию информации не соблюдается, эмиссия признаётся несостоявшейся. Отметим, что заниматься такой процедурой обязан только эмитент. Первый собственник ценных бумаг может продавать и перераспределять имеющиеся у него акции в частном порядке без размещения соответствующей информации. Здесь нужно добавить, что подобная практика актуальна только для ЦБ на предъявителя. Именные акции не продаются. Здесь действует переуступка имущественных прав.

Решение о выпуске акций

Решение о выпуске акций осуществляется для привлечения финансирования путём добровольных инвестиций. Заниматься этим вправе корпоративные (негосударственные) предприятия с момента своего создания. Действующий порядок предусматривает, что подобное решение рассматривается и утверждается советом директоров акционерного общества. Если совета нет, решение выносится на рассмотрение общему собранию акционеров. Документ подшивается, все страницы нумеруются. Подписывается решение обычно главным директором и главбухом. По этому принципу выпускаются все акции: именные и на предъявителя.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Михаил Новожилов / автор статьи
Финансовый консультант. Образование: высшее юридическое. Опыт работы - юрист управляющей компании. Сферы интересов: IT-технологии, закон и право, финансы.
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Инвестиции Онлайн - Выгодное Вложение Денег, Все Способы
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.