Как регулируется рынок ценных бумаг

regulirovanie-rynka-cennykh-bumag

Начнём с того, что в действующем законодательстве отсутствует правовое определение рынка ценных бумаг. При этом данная сфера деятельности решает не только собственные задачи, но и оказывает влияние на общую экономическую ситуацию не только в отдельно взятой стране, но и во всём мире. Вполне естественно, что столь важная финансовая система не может оставаться бесконтрольной. Поэтому существует такое понятие, как регулирование рынка ценных бумаг.

Данное определение охватывает формы контроля над сферами деятельности профессиональных участников рынка. По сути, регулирование представляет собой инструменты воздействия, упорядочивающие оборот ценных активов. Основные цели: контроль ценообразования, защита интересов участников, обеспечение законности совершаемых сделок. Принципы такого контроля строятся на двухуровневой модели – внешнее и внутреннее регулирование. Рассмотрим сущность регулирования, и основные механизмы осуществления данного процесса.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг

Здесь нужно отметить, что предмет правового регулирования в РФ, классифицируется на две категории:

  1. Первичный рынок – образуется в момент эмиссии ценных бумаг коммерческими, государственными и муниципальными предприятиями;
  2. Вторичный рынок – здесь осуществляется перераспределение и оборот уже выпущенных активов.

Несмотря на то, что каждая из сфер деятельности имеет свои особенности, законодательное регулирование процессов выстраивается по аналогичному принципу.

В настоящее время, действует два нормативно-правовых акта, регулирующие методы совершения гражданско-правовых сделок с ценными бумагами:

  • Федеральный закон №39-ФЗ – основной источник, определяющий главные юридические аспекты, связанные с эмиссией и обращением ценных бумаг.
  • Федеральный закон №46-ФЗ – обеспечивает защиту прав и интересов лиц, занимающихся инвестициями в активы. Этот документ определяет порядок и способы возмещения ущерба, причинённого недобросовестными эмитентами.

Если говорить коротко, правовое регулирование рынка способствует повышению безопасности совершаемых сделок, разграничивает сферы деятельности и коммерческих интересов всех участников, независимо от их статуса.

Государственное регулирование рынка ценных бумаг

В сфере российского рынка ценных бумаг, государство осуществляет сразу несколько функций:

  • Идеологическая – разрабатываются перспективные концепции развития рынка, внедряются инструменты, необходимые для их реализации;
  • Законодательная – принимаются меры контроля и надзора, необходимые для функционирования рынка;
  • Административная – осуществляется общее администрирование рынка;
  • Стимулирующая – используются доступные инструменты, направленные на максимально эффективное перераспределение ценных бумаг;
  • Арбитражную – разрешаются споры, возникающие между участниками системы.

Основные направления государственного регулирования выглядят так:

  • Прямое – установление обязательных требований для участников, контроль над лицензированием профессиональных игроков, соблюдение законности, обеспечение информированности.
  • Косвенное – сюда можно отнести внедрение налоговой и финансовой политики, способы формирование активов и управления госсобственностью.

Несмотря на то, что органы государственной власти являются основными регуляторами данной сферы деятельности, на этом их функция не ограничивается.

По состоянию на сегодняшний день, государство считается крупнейшим эмитентом и инвестором, по сути, являясь одним из ключевых игроков рынка ценных бумаг в РФ.

Кто осуществляет контроль и надзор в сфере оборота ценных активов? Такими полномочиями наделены три государственные структуры:

  1. Федеральная служба контроля финансового рынка. Эта организация выполняет общую координацию действий, устанавливает единые правила, ставящие всех участников в равное положение, проверяет эмитентов, контролирует выдачу лицензий и аттестатов.
  2. Центробанк. Координирует деятельность кредитных организаций, контролирует выпуск активов, учёт и отчётность по совершаемым сделкам.
  3. Минфин. Устанавливает процедуру эмиссии, регистрирует выпуск государственных активов. Помимо этого, полномочия этой структуры распространяются на определение необходимости разработки перспективных направлений развития рынка.

Помимо этого, надзорная функция может осуществляться путём создания саморегулирующих организаций. Это объединения профессиональных участников рынка, формируемые на добровольной основе.

Регулирование международного рынка ценных бумаг

Международное регулирование рынка преследует три главные цели:

  • Защита интересов инвесторов от возможных проблем, например, мошеннических действий со стороны эмитентов;
  • Равноправие участников: общие правила и прозрачность совершаемых сделок;
  • Сокращение системных рисков: внедрение эффективных инструментов управления.

В целом, двухуровневая система регулирования рынка ценных бумаг зародилась в США, в начале 30-х годов прошлого столетия.

В настоящее время, данная система охватывает больше 30 мировых стран, включая Россию и Казахстан.

Принцип такого контроля строится на двух концепциях:

  1. Ведущая роль принадлежит государству, и лишь незначительная часть полномочий передается саморегулирующим организациям;
  2. Система выстраивается на процессе договорных условий, которые выдвигаются СРО, государство выполняет функции координатора, но оставляет за собой право вмешиваться в процесс саморегулирования.

Наиболее эффективно действие такой концепции демонстрирует кооперативная модель Канады. Здесь госрегулирование рынка ценных бумаг децентрализовано, и контроль осуществляется провинциальными правительствами. Саморегулирование выполняется профессиональными участниками: фондовыми биржами и Ассоциацией инвестиционных дилеров.

Рейтинг
( 1 оценка, среднее 5 из 5 )
Михаил Новожилов / автор статьи
Финансовый консультант. Образование: высшее юридическое. Опыт работы - юрист управляющей компании. Сферы интересов: IT-технологии, закон и право, финансы.
Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Инвестиции Онлайн - Выгодное Вложение Денег, Все Способы
Добавить комментарий

Нажимая на кнопку "Отправить комментарий", я даю согласие на обработку персональных данных и принимаю политику конфиденциальности.